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有效市场理论还派生出了Benchmark概念，而Benchmark又派生出了相对收益考核，后者则派生出了羊群基金经理这个新品种----只关注自己的持仓和同行的对比。正如凯恩斯的名言：宁可平庸地失败，不愿卓越地胜出。此外，有效市场理论还是风险管理、期权定价理论、MM理论等的核心，这些都对投资者造成了严重的影响。但是最具破坏性的是它给出了战胜市场和同行的唯一方法。第一是要有内幕信息，这当然是违法的；第二是你要有超越同行的预测能力。多年来，这已经使得投资行业成为一个野蛮的赛狗游戏。

此外，据招股书批露，小米还进入了印尼、越南等74个国家和地区的市场，在15个市场名列前5。2017年，小米有321亿元的收入来自国际营运，占总收入的28%，这个数字在2015年还是6.1%，2016年是13.4%，可见小米的国际化取得了重要的进展（表7）。

2017年末，平安银行不良贷款主要集中在商业、制造业，占不良贷款总额的41%；不良贷款率为1.70%，较上年末下降0.04个百分点；拨备覆盖率151.08%。截至2017年末，平安银行资本充足率11.20%、一级资本充足率9.18%、核心一级资本充足率8.28%。

2017年度，宁波银行实现营业收入253.14亿元，较上年同期增长7.06%；实现归属于母公司股东的净利润93.34亿元，较上年同期增长19.50%。2017年末，宁波银行不良贷款余额28.39亿元，90天以上逾期贷款22.19亿元，不良贷款和90天以上逾期贷款不存在剪刀差；不良贷款率0.82%，较年初下降了0.09个百分点。拨备覆盖率493.26%，比年初提高了141.84个百分点。宁波银行资本充足率为13.58%，一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为9.41%和8.61%。

除了较为传统的宏观经济管理方式与金融监管缺位等因素外，落后的金融体系与金融机构本身也是导致这种现状的重要原因。我们可以看到，在过去几年，由金融创新推动的金融自由化，导致很多金融机构并不在专业能力与创新能力上提升自己，而是不断利用监管空白或缺陷“打擦边球”，套利行为严重，投机炒作之风盛行。很多机构靠关系、靠牌照、靠套利生存和发展，大量金融大鳄搞混业经营，违规使用极高的杠杆进行投机。可以看出，在一个较为封闭的环境中，在没有引入外部竞争者的情况下，金融机构大多依靠政策套利生存，这不仅产生金融风险，还大幅降低了资金配置效率，影响到了宏观经济的稳定性与可持续发展。

我国金融业40年的改革发展，可以梳理为“一条主线，两项原则”。市场化改革，是40年来金融业改革开放所遵循的主线。改革开放初期，在计划经济的背景下，金融的作用尚未凸显，全国只有中国人民银行一家金融机构，重构市场化的金融体系是改革的重点。通过一系列市场化改革，我国构建了完善的金融市场体系，银行业、保险业、证券业、基金业、信托业等金融机构种类日益健全，规模实力逐步壮大，我国银行业规模已跃居世界第一，中国金融业正走向世界舞台中央。随着改革的逐步深入，一个现代化的中国金融体系正在形成。