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责任编辑：张义凌资金流出电子与非银金融业Wind数据显示，截至10月23日，最近3个交易日内，主力净流出额为374.39亿元。行业方面，申万医药生物行业近3个交易日的主力净流出额最多，净流出51.74亿元；其次为申万非银金融行业，主力净流出额为49.56亿元；第三为申万电子行业，主力净流出额为33.19亿元。

展望后市，杜才超认为，债牛已处于下半场。波动加大预期下，操作上应控制组合的久期风险并及时进行攻守转换。坚持攻守兼备投资理念加入南方基金至今6年以来，杜才超历经多轮债市牛熊转换。基于对历史数据的分析，他总结出在组合构建上保持攻守平衡的投资理念。

2018年7月25日，Facebook公布了其财务和经营业绩。2018年第二季度，包括收入和新增用户数量不及预期。而在随后的电话会议上，管理层的悲观发言令市场对未来感到担忧。在财报公布后的电话会议上，Facebook CEO扎克伯格称：今年下半年公司整体营收增长将进一步收窄，第三和第四季度增长将出现高个位数的降幅，未来数年，预计营业利润率将介于30-39个百分点的中部区域。

事实上，该策略比较考验基金经理的交易能力。但对于交易员出身的杜才超而言，攻守平衡的组合构建及波段操作正是他所擅长的。信奉攻守兼备的投资理念之外，杜才超强调顺势而为。在他看来，债券投资相较于其他类型的投资，趋势性较强。无论是交易型选手还是基本面选手，都应该看清市场方向，在基本面偏弱时根据货币政策和市场微观供需制定相应的投资策略。

另据中国指数研究院数据，2019年一季度，全国300个城市各类用地共推出4.6亿平方米，同比下降7.3%。其中，住宅用地推出2.0亿平方米，同比下降7.7%；商办用地推出0.5亿平方米，同比下降26.8%。“今年供地减少和2018年流拍增加有关，所以导致地方政府土地的供应会有所放缓或保持节制。从实际过程看，这会使得部分房企加快拿地，即土地市场也容易出现一种‘饥饿营销’的效应。当然若是房企资金面较好，这个时候土地的价格也是容易反弹的。”严跃进告诉时代周报记者。

底部会持续多久，很难有明确的判断。既然有幸在这个区间开始一轮投资，理想的方式或许就是做好打持久战的准备，同时保持个人资产在不同领域（如货币基金、偏债类基金、黄金、外汇、房产等）的合理配置。泰达宏利基金庄腾飞认为，在多方面因素的扰动下，市场受情绪影响较大，在高波动的市场环境下，投资者风险偏好降低。一方面，管理层对房地产调控的态度依然坚定，坚决遏制房价上涨，市场对地产产业链有一定担忧；另一方面，中美贸易冲突在短期内没有缓和的迹象，这一因素预期将在较长的时间内对市场产生情绪上的影响。但从宏观经济和企业盈利的角度来看，优质龙头企业的中报盈利趋势可能持续向好，宏观经济中产业结构升级和消费结构升级的趋势也在持续，可重点关注受益经济后周期的行业中，业绩确定性高，现金流优秀的优质细分龙头公司，增强投资组合的防御性。