bikaacgn@gmail.con

据报道，卫星电视经营商也不好过，AT&T旗下的Direct TV和Dish Network去年的客户流失显著，由于美国家庭对互联网需求依然稳定，而有线宽带的用户一般都可以在捆绑套餐中获得电视服务，因而卫星电视行业最容易面对用户流失打击。媒体分析人士曾经作出估计，AT&T的卫星电视业务流失用户逾100万，占用户总数约4%，营收损失预计达12亿美元。

北美地区是2018年全球产量增长的核心，加拿大的原油以及美国Permian地区的原油持续增产，都将加大夏季旺季过后库欣累库的可能，进而对于WTI油价形成显著压力。但是因为美国终端出口能力的限制，下半年北美地区增量难以冲击国际市场，将形成显著的内外割裂市场。

以运输设备这个项目为例。加拿大拥有发达的汽车产业，一年整车生产超200万辆，年产值超过200亿加元（1加元=4.88元人民币），其中超过93%面向出口，而美国即是最重要的出口国。但是加拿大汽车产业又大量依靠从美国进口零配件，因为加拿大这些汽车厂大量都是美资企业，比如通用（雇员2.3万人）、福特（2.3万人）、克莱斯勒（雇员1.2万人）等。这些美国汽车工厂，怎么可能不进口美国的零配件？

根据彭博报道，近期没有锁定管道运输的小生产商可能面临关井或者推迟完井的压力。从近几个月美国钻完井情况来看，新钻井数的增速已经明显放缓，截至6月29日当周，美国石油钻机下降4台至858台。同时钻井数量和完井数量继续拉大，显示有越来越多的生产商推迟完井，因此DUC的数量继续保持增长，在目前的市场条件下，已钻未完井数增长进一步放缓的趋势预计仍会延续。因此我们认为下半年美国原油产量增速将出现放缓。

（二）中印进口需求继续提速下半年中国成品油需求放缓，年底新投产炼厂带动进口保持高增速自2016年原油进口权放开以来，中国的原油进口需求成为支撑油价上涨的重要动力。2018年1月份，地方炼厂的原油进口量大幅增长，从17年12月的545万吨直接飙升到810万吨，创造历史最高纪录。之后，地方炼厂的原油进口量呈现逐步下滑的趋势但仍高于2017年。2018年5月，地方炼厂原油进口量下滑至603万吨，较1月下滑了207万吨。

（一）美欧需求仍将强劲，但增速较上半年放缓2018年美国经济继续复苏，美国正在进入新一轮朱格拉周期，投资有望在接下来几年呈现加速恢复。基于此，美国原油需求也将继续增长。而欧元区的经济周期通常滞后于美国，2018年欧元区也将随之延续复苏势头。