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过去四十年我们没有发生金融危机，这是第一个事实，第二个事实是金融深化，老百姓排队卖国库券和股票。第三个基本事实是基本投资的收益率高度波动。1991年到2000年平均每年的股票回报率能够达到32%，远超其他国家，包括美国、英国、日本和韩国。但是接下来的2018年回报率只有1.3%，还不到通货膨胀率，当年的通胀率是4%-5%。

Blatchley 表示，在游泳池附近，不锈钢和其他金属被腐蚀得很厉害，这和三氯胺脱不了关系。他说，“三氯胺无疑导致了金属腐蚀。如果什么化合物的腐蚀性强到能够让不锈钢生锈，把它吸到身体里可不是什么好主意。”便便和泥垢当我们进入游泳池的时候，带入的可不仅仅是你的防晒霜还有头皮屑，实际上游泳池可以看作是一锅由便便、尿尿、汗液、老泥、消毒剂、化妆品、微生物，还有消毒副产物构成的混合汤。

收购完成后，精锐教育董事长张熙将兼任巨人教育董事长，收购之后两个品牌仍然独立发展。精锐教育定位高端“一对一”，而巨人教育则定位大众化的K12教育，收购巨人教育可以弥补精锐教育在中端市场的空白和不足。精锐教育的一系列收购目的很明确，因为精锐原先定位在高端市场，虽然收入较高，但是市场规模有限，定位有点曲高和寡。但是大众市场占整个K12教育市场近50%的份额，这方面精锐教育显然并不擅长。于是，借助上市后雄厚的资金优势，对K12教育领域的其他机构进行收购就成为最快的扩张方式。

本期我们从投资者分类和周期分析模型的视角来重新解构这一问题。本次春节之前，市场已经上涨超过一个半月，已经走出非常明确的趋势特征。对于趋势型投资者，持股过节无疑是符合他们行为偏好的选择；对于反转型投资者或者喜欢高抛低吸的投资者，在市场前期涨幅较大而当下又有缩量背离的迹象时，是很难在较长时间的不确定性即将来临的背景下选择持股过节的。当然，还有一部分并不偏好趋势也不偏好反转的纯交易型的投资者，他们也容易在面临长假不确定性时选择与反转型投资者站在同一战线。

4月17日，爱立信发布的财报显示，公司第一季度净营收为489.06亿瑞典克朗（约合52.93亿美元），较去年同期增长13%；归母净利润为23.17亿瑞典克朗（约合2.51亿美元），而上年同期净亏损8.37亿瑞典克朗。彭博社称，爱立信通过“降低5G设备价格”的方法，在业绩上获得了一定的成效。反观诺基亚的这份财报，彭博社则认为，这说明在5G供应商战争中，诺基亚“初战告负”。

少数不一致的地方包括：【产品类型】《通知》中对于权益类产品的权益投资下限为“60%以上的资产投资于权益类资产的产品”，但是本次新规中明确比例下限是80%，此外，保险资产管理产品类别中包括“另类产品”（指60%以上资产投资于基础设施投资计划、股权投资计划、资产支持计划的产品）；【杠杆比例】《通知》向机构投资者发行分级产品，权益类、混合类分级产品杠杆倍数超过1倍，其他类型分级产品杠杆倍数超过3倍。而《资管新规》中规定，固收类分级比例≤3：1，权益类比例≤1：1，商品及金融衍生品、混合类≤2：1，差异较大的是混合类，新规比例更高。