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“上午打电话，董秘在开会；下午打电话，座机没人接；第二天再打，董秘已经出差了。”“我们董秘平时较忙，机构来了都未必能接待上，何况是散户呢。”“今天有好多股东，只有100股，也来参加股东大会，不知是何居心。”有人做过调查统计，在100家中国最大市值上市公司中，有近四成的投资者联络电话始终无人接听，网络平台则是半数样本公司要平均一个月左右才会对投资者问题做出反应。

这件事情，让达哥回想起了2010年到2014年的漫长熊市。在当时的熊市之中，几乎所有的周期性行业股票都陷入了持续低迷的窘境，金融、钢铁、有色金属、交通运输等板块都是完全看不到希望。而在这样的背景下，最能体会其中痛苦的，无疑就是券商分析师了。因为不管市场怎么跌，他们依然要写研报，要推荐股票。但不管他们怎么用心，推荐的股票基本都是“跌跌不休”。这种情况，其实和上面所说的“奇葩”研报非常类似。现在回过头来看，真的是风水轮流转。有跌就有涨，少数熬出头的分析师，最终都等到了2014~2015年的那一轮牛市。

不过，即便借款进了实际控制人荷包，中南文化还是表示，上市公司有可能承担还款义务。每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者注意到，上述案件的原告包轶婷于1999年3月出生，目前只有19岁。但包轶婷公开资料甚少。 根据工商资料，江阴有家名为江阴市星泽商贸有限公司（以下简称星泽商贸），其控股股东便名为包轶婷。但未知此包轶婷是否就是向中南文化讨债的包轶婷。星泽商贸成立于3月21日，注册资本800万元。星泽商贸控股股东包轶婷还持有江阴和合融投资管理合伙企业（有限合伙）部分股权。

不过，大多数在华外企都认为，中国已经在知识产权保护上取得显著的进展。前述《报告》显示，会员企业几乎一致(96%)认为近年来中国知识产权方面的执法力度保持稳定或有所提升。21%的受访企业认为知识产权仍然是不公平待遇之一，但是这一因素在全部10个选项中位列第七。

1．A股08年、11年出现过“双杀”08年、11-12年都出现了利润负增长，即“杀盈利”。在股市中，公司利润持续增长使得市场给其高估值，股价大幅上涨，这种情形称为戴维斯双击。反之，公司业绩下滑使得市场给其低估值，股价大幅回落，这种情形称为戴维斯双杀。最近上证综指2653点时A股估值已回落至历史底部附近，A股PE（TTM，整体法，下同）、PB（MRQ，整体法）为14.6、1.6倍，前四次市场底处在12~18倍、1.5~2.1倍之间。大部分投资者也认可当前估值底的逻辑，但是部分人担心未来A股会经历“杀盈利”的情形。回顾历史，A股曾经杀估值杀盈利的情形，最典型的代表是2008年和2011年。2007年10月16日上证综指最高达6124点，此后牛市见顶，市场开始下跌，最低至2008年10月28日的1664点，期间上证综指最大跌幅为72.8%。在熊市初期，即2008年中之前，A股经历快速“杀估值”，PE从上证综指6124点位置的58倍降至22倍，下跌62%。在熊市后期，即2008年中之后，A股盈利加速恶化，归母净利累计同比从08Q2的15.9%降至08Q3的7.0%、08Q4的-17.4%，A股遭遇“杀盈利”，市场估值继续回落，PE从22倍最低至13.8倍，上证综指最低跌至1664点。2008年10月28日在四万亿投资的强力政策刺激下，A股迎来新一波牛市，虽然09Q1-Q2净利润同比继续负增长、ROE回落，但新增信贷大幅增长和M2同比快速回升，股市一路上涨，2009年8月4日上证综指最高达3478点。此后高位震荡，直到2011年4月18日结束震荡，市场步入熊市阶段，在熊市初期，即2011年中之前，A股经历快速“杀估值”，PE从20倍降至17倍，下跌14.0%。在熊市后期，即2011年中之后，A股盈利快速回落，归母净利累计同比从11Q2的22.3%降至11Q4的11.6%，12Q1进一步降至-0.4%，直到12Q4为-0.05%，A股遭遇“杀盈利”，上证综指跌至2012年12月4日1949点。

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